卓创资讯生猪市场分析师邹莹吉
【导语】10月养殖集团看跌后市出现“超卖”现象，11月出栏计划环比减少；但前期二次育肥与部分养殖端压栏的体量或仍对11月生猪市场产生供应压力，同时猪病已在北方局部地区零星散发，叠加需求或支撑有限，11月生猪均价或仍下滑。
10月养殖企业超量销售11月计划减量
自8月中旬猪价触顶下滑后，养殖端看跌心态逐渐增强，10月出栏节奏加快，卓创资讯统计220家样本养殖企业出栏计划完成率在103.81%。企业端供应明显增加，叠加需求增量有限，带动10月生猪均价继续下滑，卓创资讯监测10月全国瘦肉型生猪均价为17.66元/公斤，环比下滑6.95%。由于10月部分养殖企业出栏计划超额完成，同时受前期仔猪价格高位影响，部分放养公司减少补栏仔猪，二者共同影响样本企业11月出栏计划环比减少0.06%。
旺季来临11月生猪需求或有明显增加
11月天气逐渐寒冷，终端需求多有增加，同时北方灌香肠、南方腌腊肉支撑屠宰企业订单增加，屠宰量多有明显环比增量。2019-2023年间，仅2021年因猪价低位带动需求前置，导致11月屠宰量减少，其余年份中11月屠宰量均有不同幅度的增加，最大环比增幅为2020年的17.76%，最小环比增幅为2019年的1%。2024年11月，生猪需求或同样有明显增加，但年内需求整体支撑有限，截至10月末，卓创资讯监测年内样本企业屠宰量同比下滑16.62%。同时，据卓创资讯调研，近年来，灌香肠、腌腊肉所占的猪肉消费体量每年以3-5个百分点的幅度在减少，综合来看，需求端对11月猪价向上的拉动力或较有限。
虽养殖集团计划减量 但11月或仍有供应压力
10月肥标价差依然在高位震荡，大猪的价格优势支撑养殖端二次育肥常态化存在，10月仍有一部分出栏的生猪流入二次育肥渠道。同时，虽220家样本养殖企业10月计划整体超额完成，但其中仍有部分企业为11-12月大猪需求旺季储备大体重生猪而压栏，且10月散户出栏节奏相对缓慢。截至10月底，卓创资讯监测140公斤以上生猪存栏占比为1.54%，已连续三个月呈现出增加态势，部分大猪或于灌香肠、腌腊肉时集中出栏，或对生猪市场产生一定供应压力。
同时，北方冬季寒冷，猪病已常态化存在，据卓创资讯调研，截至11月初，东北、河北北部、山西已出现零星猪病，部分养殖端已开始“拔牙”动作，有部分病猪已流向华东部分屠宰厂，按往年经验判断，本次猪病或仍导致养殖端加速出栏，但幅度如何当下较难下定论。
11月猪价或难逃走低预期
综上，虽11月样本养殖企业生猪出栏计划环比减量，但10月样本企业生猪出栏体量已较大，较小的出栏计划环比降幅很难带来明显的供应减量；同时受前期二次育肥、企业压栏影响，散户猪源或相对较多，11月供应压力仍然存在；同时市场不确定因素——猪病仍有可能增加11月的生猪供应。在寒冷天气以及腌腊肉、灌香肠的支撑下，需求或有增加，但幅度或有限。综合来看，卓创资讯预计11月生猪均价或小幅下滑。
